Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Банки.ру, 12 декабря 2012 г.

МикроМегарегулятор

893 просмотра

После кризиса в финансовом секторе России идут мощные процессы слияния и поглощения. В первую очередь с участием государства: ВТБ поглотил Транскредитбанк и Банк Москвы; Сбербанк — «Тройку Диалог», VBI и DenizBank; ММВБ — РТС… Присоединение РТС к ММВБ привело к техническим сбоям эпического масштаба, а обороты по российским ценным бумагам перемещаются из Москвы в Лондон. Поглощение же ВТБ Банка Москвы привело к грандиозным скандалам и огромным финансовым потерям для государства.

Не стоит в стороне от этого процесса и государство. 4 марта 2011 года ФСФР поглотила ФССН (Федеральную службу страхового надзора), а сама ФСФР может быть поглощена Банком России.

Из всех возможных вариантов выбран не самый эффективный, а самый экономный — ФСФР становится Комитетом по финансовым рынкам — структурным подразделением ЦБ. Более эффективный вариант — укрепление ФСФР с одновременным подчинением ЦБ и ФСФР единому «холдингу», естественно, поддержки не нашел.

Финансовым рынком России управляют три структуры: Минфин, ЦБ и ФСФР. Минфин и ЦБ объединились против ФСФР. ФСФР пыталась отбиться, чтобы сохранить свою независимость, но, судя по всему, неудачно. Передел власти над финансовым сектором набирает обороты.

Впервые идея создания мегарегулятора в России была предложена британской компанией Cadogan Financial Ltd. в конце 1999 года. После этого она регулярно обсуждалась, но почему-то решительно и почти бесповоротно всплыла именно в последние месяцы.

Почему именно сейчас? На то могут быть несколько причин. Во-первых, внутренние:

1. Отсутствие прогресса на пути превращения Москвы в МФЦ.

2. Резкая активизация Банка России на рынке ценных бумаг. На рынке РЕПО он стал ведущим игроком. Например, к концу ноября задолженность кредитных организаций перед Банком России по операциям прямого РЕПО достигла 1,9 трлн рублей.

3. Реакция на кризис. Ведь финансовый и экономический кризис 2008—2009 годов начался в России именно на стыке банковского сектора и фондового рынка: обрушилась пирамида РЕПО, причем первыми пострадали банки — «КИТ Финанс» и Связь-Банк.

4. Необходимость трудоустройства Алексея Кудрина. Экс-министр финансов называется наиболее вероятным руководителем мегарегулятора. 26 сентября состоялась встреча «за чашкой чая» Алексея Кудрина и Дмитрия Медведева. Не исключено, что обсуждалась и эта тема.

Во-вторых, внешние причины. Например, желание скопировать опыт США по созданию мегарегулятора.

Идея мегарегулятора весьма противоречива и вызывает много нареканий, хотя есть и серьезные аргументы «за». Расширение системы уменьшает (в идеале, конечно) издержки и в то же время ведет к ее усложнению, снижает управляемость и повышает риски. Возникает «эффект динозавра» — голова не знает, что делает хвост. Хотя с управляемостью не все так однозначно. «На стыках» она может и улучшиться — там, где необходимо взаимодействие объединяемых структур. Что касается плюсов, то решается проблема двойного подчинения банков: в части банковской деятельности — Банку России, в части деятельности на фондовом рынке — ФСФР. Фрагментированная структура законодательства, регулирующего финансовый рынок, может превратиться в единое «полотно». Наконец, может повыситься степень прозрачности участников фондового рынка.

Среди серьезных минусов — конфликт интересов: ведь ЦБ является крупным игроком на рынке ценных бумаг, который он же должен будет регулировать, если станет мегарегулятором. Впрочем, явный конфликт интересов в деятельности ЦБ существует и сейчас — например, ЦБ является контролирующим бенефициаром Сбербанка.

Так что наличие синергии в данной схеме образования мегарегулятора сомнительно. Вряд ли государство получит позитивный эффект в результате этого поглощения.

Максим ОСАДЧИЙ

В материале упоминаются: Компании, организации: Министерство финансов Российской Федерации (Минфин РФ) 11592 Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) 4890 Федеральная служба страхового надзора (ФССН) 3525 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 36530

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »